英伟达公布第四财季财报 营收393亿美元 净利润近221亿

北京时间2月27日，英伟达公布了2025财年第四季度财报，继续展现出其在AI芯片领域的领导地位。

公司报告称，Q4收入达到了393亿美元，其中净利润220.91亿美元，同比增长80%。调整后的每股收益为0.89美元，均超过了分析师预期的380.5亿美元和0.84美元。此外，英伟达预计第一季度收入将达到430亿美元，远高于分析师预测的417.8亿美元，展现出强劲的增长势头。

在报告中，英伟达CEO黄仁勋强调，Blackwell GPU的需求依然强劲。Blackwell是英伟达最新的AI GPU系列，由于其复杂的制造工艺，订单已推迟到今年下半年交付。黄仁勋表示：“AI推理需求的增长使得计算需求增加，训练模型变得更智能，长时间思考让答案更精确。”

然而，尽管收入和每股收益均超过了预期，英伟达的毛利率依然面临压力。第四季度，公司的调整后毛利率为73.5%，较去年下降了1.5个百分点。财务总监科莱特·克雷斯（Colette Kress）解释称：“毛利率的下降主要是由于数据中心产品的复杂性提升以及生产成本增加。”

对于第一季度的毛利率，英伟达预计将为71%，低于市场普遍预期的72.2%。这一数字的下调，或与Blackwell GPU的产能爬坡有关。

尽管如此，英伟达的乐观前景仍旧消除了市场对其AI GPU需求下滑的疑虑。此前，1月的DeepSeek抛售曾让投资者担心AI模型训练可能不再需要如此大量的GPU，甚至可能导致支出下降。但随着大科技公司数十亿美元的资本开支承诺，以及英伟达的积极财务预期，这些担忧似乎得到了缓解。